(CNN Radio Argentina) – Juan Manuel Franco, chief economist at Grupo SBS, shared insights this Friday with CNN Economía and Actualidad de Julieta Tarrés regarding the current economic landscape, interest rates, the IMF agreement, and developments in local markets.
Franco highlighted several key updates that explain the recent market gains, particularly the conclusion of the first review under the agreement with the International Monetary Fund. “The only target not met was related to reserve accumulation,” he noted.
One of the most pressing topics in the current economic agenda is the issue of interest rates. According to Franco, “we are in a phase where liquidity will gradually adjust, although this doesn’t eliminate the possibility of higher rate volatility due to the absence of fixed reference rates.”
In this context, he pointed out that an upcoming critical event will be the peso-denominated debt auction scheduled for July 29. “Market speculation suggests that not all of the debt will be rolled over, especially considering current liquidity conditions,” he stated.
Franco emphasized that “the most important short-term political objective is to keep inflation and the dollar stable.” He added that “the next step is to consider how to gradually reduce real peso interest rates.”
Regarding price trends, he noted that “inflation in July has remained at June levels,” despite a context where “the exchange rate increased by up to 10%.”
Finally, he commented on market behavior. “The Merval rose 125% in dollar terms during 2024, but now some of the euphoria from the asset regularization process has faded, along with a degree of uncertainty.” In the bond market, the key question is whether the country can secure enough dollars to meet its obligations. “Investors are watching whether the government can accumulate sufficient reserves to make payments,” he concluded.
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(CNN Radio Argentina) – Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, habló este viernes con CNN Economía y Actualidad de Julieta Tarrés sobre el panorama económico, las tasas de interés, el acuerdo con el FMI y la evolución de los mercados locales. n nFranco destacó que hubo varias novedades que explican la suba de los mercados, como el cierre de la primera revisión del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional. “La única meta que no se cumplió fue la de la acumulación de reservas”, detalló. n nUno de los temas más relevantes en la agenda económica actual es el de la tasa de interés. Según explicó, “estamos en una situación donde la liquidez se va a ir acomodando, lo cual no quita que tengas una volatilidad de tasa mayor porque no hay más tasas de referencia”. n nEn ese sentido, apuntó que el próximo evento clave será la licitación de deuda en pesos del 29 de julio. “La especulación del mercado es que no se rolee el 100% de la deuda pensando en estas condiciones de liquidez”, afirmó. n nPara Franco, “lo más importante en términos políticos de corto plazo es mantener la inflación y el dólar calmo”. Luego, agregó, “hay que pensar cómo hacer para que la tasa real en pesos pueda bajar un poco más”. n nRespecto a los precios, sostuvo que “la inflación de julio hasta el momento se mantuvo en el nivel de junio”, en un contexto donde “el tipo de cambio tuvo hasta un 10% de aumento”. n nFinalmente, se refirió al comportamiento de los mercados. “El Merval subió 125% en dólares durante 2024 y ahora se fue un poco la espuma del blanqueo y algo de incertidumbre”. En el mercado de bonos, dijo, la clave es si el país podrá juntar los dólares necesarios para cumplir con los pagos. “Miran si el gobierno logra acumular reservas para pagarle”, indicó.