JACKSON HOLE, Wyoming, U.S. (AP) — The surge in foreign-born workers following the pandemic significantly aided Europe in curbing inflation without triggering a sharp economic slowdown, according to European Central Bank (ECB) President Christine Lagarde. Speaking at the Federal Reserve’s annual economic symposium in Jackson Hole, Lagarde highlighted that both the number and labor force participation rate of immigrant workers have been pivotal.
In Germany, for instance, GDP would stand approximately 6% lower than its 2019 level without the contributions of foreign labor, she noted. Spain’s robust post-pandemic economic expansion has similarly been driven to a large extent by the influx of overseas workers.
Lagarde’s observations align with a broader consensus among economists: the arrival of international workers enabled businesses to scale production and meet rising demand after pandemic-related disruptions and fiscal stimulus measures. This expansion in labor supply helped ease inflationary pressures across Europe and the United States. Yet, increased immigration has also sparked political backlash in several nations.
While migration holds potential to mitigate labor shortages amid aging native populations, Lagarde cautioned that economic and political constraints could increasingly restrict immigration flows.
Additional factors supporting steady growth despite rising interest rates include declines in real wages, improved worker retention by employers, and greater labor market engagement among older adults. Historically, higher borrowing costs tend to dampen economic activity, often leading to recessions and higher unemployment. However, such an outcome did not materialize when the ECB raised its key rate in 2022 and 2023.
Although foreign-born individuals accounted for just 9% of the EU workforce in 2022, they represented half of the bloc’s labor force growth over the past three years. Lagarde also emphasized that increased participation by older workers helped keep unemployment in the eurozone at 6.3%, compared to a projected 6.6% without their involvement.
Kazuo Ueda, Governor of the Bank of Japan, echoed similar trends during the same panel, noting that despite foreign-born workers making up only 3% of Japan’s workforce, they contributed to half of recent labor force expansion.
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Inmigrantes impulsaron economía de Europa tras pandemia, afirma presidenta del BCE
JACKSON HOLE, Wyoming, EE.UU. (AP) — Un aumento en la proporción de trabajadores nacidos en el extranjero después de la pandemia ayudó a Europa a reducir la inflación sin un crecimiento significativamente más lento, indicó el sábado la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde. n nUn factor clave “ha sido el aumento tanto en el número como en la tasa de participación de los trabajadores extranjeros”, afirmó Lagarde en un discurso en Jackson Hole, Wyoming, en un simposio económico de la Reserva Federal de Estados Unidos. “En Alemania, por ejemplo, el PIB sería alrededor de un 6% más bajo que en 2019 sin la contribución de los trabajadores extranjeros”. n nEl fuerte crecimiento económico de España después de la pandemia “también se debe en gran medida a la contribución de la mano de obra extranjera”, expresó. n nLos comentarios de Lagarde reflejaron una opinión común entre los economistas de que una afluencia de trabajadores extranjeros ayudó a las empresas a expandir su producción y satisfacer un aumento en la demanda tras la pandemia y posterior a las compensaciones. El aumento de la oferta ayudó a reducir la inflación en Europa y en Estados Unidos. Sin embargo, el incremento de la inmigración también provocó una reacción política en ambas economías. n n”La migración podría, en principio, desempeñar un papel crucial en aliviar” la escasez de mano de obra a medida que las poblaciones nativas envejecen, dijo Lagarde. Pero “las presiones de la economía política pueden limitar cada vez más las entradas”, indicó. n nLagarde también señaló que una caída en los salarios ajustados por inflación, una mayor retención de trabajadores por parte de las empresas y una afluencia de lo adultos mayores en la fuerza laboral también contribuyeron a un crecimiento económico constante incluso cuando el BCE elevó las tasas de interés. n nHistóricamente, enfatizó Lagarde, los costos de endeudamiento más altos han frenado el crecimiento económico, a menudo causando recesiones y llevando a un mayor desempleo. Sin embargo, eso no ocurrió cuando el BCE elevó su tasa clave en 2022 y 2023. n nAunque los trabajadores nacidos en el extranjero representaron sólo el 9% de la fuerza laboral de la UE en 2022, han constituido la mitad del crecimiento de la fuerza laboral del bloque en los últimos tres años, dijo Lagarde. n nMás adultos mayores también se unieron a la fuerza laboral, señaló Lagarde. Sin ese aumento, la tasa de desempleo en los 20 países que utilizan la moneda euro sería más alta: 6.6%, en lugar de la tasa actual de 6.3%, afirmó. n nKazuo Ueda, gobernador del Banco de Japón, habló en el mismo panel en Jackson Hole y señaló una tendencia similar en Japón desde la pandemia. Aunque los nacidos en el extranjero constituyen apenas el 3% de la fuerza laboral, han representado la mitad del crecimiento reciente de la fuerza laboral.