With Argentina’s legislative elections scheduled for September and October, the economic outlook for President Javier Milei’s administration has worsened significantly over recent weeks. The country has now recorded two consecutive months of economic contraction, with a third likely in July. Credit expansion has slowed again, consumer activity shows no clear improvement, formal wages remain stagnant, and loan delinquency rates have climbed once more. n nThe Monthly Economic Activity Estimator (EMAE) indicates a reversal from earlier gains seen through February. The growth trend turned negative in May (-0.2%) and June (-0.7%), and private analysts expect July to mark the third straight month of decline. While the year-to-date GDP change remains positive at 6.2%, forecasts suggest this figure will shrink in coming months. n nEconomist Andrés Borenstein noted that July’s data may not be the worst, but warned that August and September will be tougher due to tightening monetary conditions. He projects GDP growth to peak at around 4% by October. Martín Rapetti from consultancy Equilibra estimates a 5.7% rise in economic activity for the first seven months of 2025 compared to the same period in 2024. However, seasonally adjusted data for May, June, and July shows a 0.4% drop compared to the prior quarter. n nThe situation appears more challenging from August onward, following tighter monetary policy. Analysts now anticipate a seasonal decline in economic activity for the rest of the year, projecting 2025 GDP growth of approximately 4.5%. Wage recovery following the December 2023 devaluation has also lost momentum. Consumers, once optimistic about falling inflation, are increasingly concerned about declining purchasing power. n nArgentine research firm Empiria reported this week: “Disposable income declined due to rising fixed expenses. In June, the average household’s real disposable income in the Greater Buenos Aires Area fell by 0.4% compared to May—the third monthly drop in the past four months.” n nAnother hurdle is credit availability. While total credit volume is growing, the pace has slowed. At the same time, delinquency levels are rising. The Central Bank confirmed that the non-performing loan ratio for total private sector credit reached 2.9% in June, with household loans at 5.2% and corporate loans at 1.1%. n— news from El Economista
— News Original —
Repuntan desafíos económicos de Milei rumbo a elecciones
En Argentina, a dos meses de las elecciones legislativas, que se realizarán en septiembre y octubre, el panorama económico del Gobierno de Javier Milei se ha complicado en cuestión de semanas. El país andino acumula dos, y podrían ser tres meses, de variación negativa respecto al mes anterior; la expansión del crédito volvió a desacelerarse; en el consumo no hay signos claros de avances y lo mismo sucede con los salarios formales. Además, la morosidad del crédito volvió a empinarse. n nLa evolución del PIB que anticipa mes a mes el Estimulador Mensual de Actividad Económica (EMAE), anticipó una disminución del rebote económico que se expermimentó hasta febrero de este año. La moderación de la pendiente positiva ya está incluso cambiando de signo. Se tornó negativa en mayo (-0.2), junio (-0.7) y los analistas privados dicen que julio podría completar tres meses consecutivos de variación negativa. n nHoy el acumulado anual da una variación positiva del PIB de 6.2% positivo, pero anticipan que ese número puede ir achicando. n nEs lo que sugiere el economista Andrés Borenstein: “Creemos que los datos de julio no serán tan malos. Agosto y septiembre lucen más desafiantes, porque el tema de la tasa pega más fuerte”. Borenstein estima que en octubre la situaicón puede mejorar, pero que como máximo, el indicador crecerá cerca del 4%. Algo parecido piensa Martín Rapetti, de la consultora Equilibra: El nivel de actividad crecería 5.7% en los primeros siete meses del año en comparación con el mismo período de 2024. Pero el promedio de mayo, junio y julio de la serie desestacionalizada arroja una caída de 0.4% si se compara con los tres meses previos. n nA esto se le suma una perspectiva más negativa desde agosto tras el endurecimiento de la política monetaria, lo cual nos hace prever una caída desestacionalizada en la actividad en lo que resta del año: esperamos para 2025 una expansión del PIB rondando 4.5%. Con los salarios registrados viene sucediendo algo parecido. La recuperación post devaluación de diciembre de 2023 viene enfriándose y los consumidores dejan de celebrar tanto la baja de la inflación y empiezan a preocuparse por el poder de compra de sus bolsillos. n nLo dijo este lunes en su informe la consultora argentina, Empiria: “Cayó el ingreso disponible, por aceleración en gastos fijos. En junio, el ingreso disponible del hogar promedio del AMBA cayó 0.4% real con respecto al mes de mayo, la tercera caída mensual en los últimos cuatro meses”. n nOtro obstáculo es el crédito. Crece el stock, pero a un ritmo menor. Pero además, aumentan los niveles de morosidad. Lo admite el propio Banco Central. “El ratio de morosidad del crédito total al sector privado se situó en 2.9% en junio, alcanzando a 5.2% para las financiaciones a familias y 1.1% para las empresas”.