Two Egyptian banking experts consulted by Masrawy emphasized that Egypt’s national interest lies in continuing its collaboration with the International Monetary Fund (IMF) to advance structural reforms, correct economic imbalances, and maintain international credibility in its reform commitments.
This comes after Mahmoud Mohieddin, the United Nations Special Envoy for Financing Development, suggested in an interview with Al Arabiya Business the need for a new economic strategy—one shifting from short-term fiscal corrections to a growth-oriented model focused on competitiveness, export expansion, investment promotion, and revitalizing the middle class, areas not fully addressed by current IMF programs.
Egypt first requested a $3 billion loan from the IMF in 2022 to navigate an economic downturn. The fund approved the request contingent on a series of reforms, including exchange rate flexibility, reduced state involvement in the economy, and privatization of select state assets to create space for private sector growth.
In April 2024, the IMF increased the loan package to $8 billion to reinforce ongoing economic reforms. Egypt has completed four reviews under the program, receiving approximately $3.3 billion. However, the IMF has postponed approval of the fifth and sixth reviews until Egypt implements agreed-upon structural reforms, expected by September or October.
Mohamed Abdel Aal, a financial sector specialist, stressed that the debate over continuing or ending IMF engagement should center on one key question: what best serves Egypt’s economic interests? He explained that the IMF does not merely provide financial assistance but also designs comprehensive economic and structural reform frameworks essential for correcting policy imbalances. He cited the currency floatation decision as a pivotal reform enacted under IMF coordination.
Abdel Aal noted that Egypt currently benefits from strong foreign currency inflows through tourism, Suez Canal revenues, overseas worker remittances, and exports—reducing reliance on direct external borrowing. Nevertheless, he emphasized that international institutions, particularly the IMF and the European Union, remain vital partners in supporting development and reform through both funding and technical expertise.
He underscored that the decision to continue or disengage should be strictly economic, not political, and based on a careful assessment of costs and benefits for Egypt’s present and future economic health.
Banking expert Mohamed Badra argued that current conditions do not allow Egypt to deviate from its IMF-backed reform path. He stressed that remaining in the existing program is the most suitable course at this stage. Egypt remains under an active agreement with the IMF, and positive outcomes are already visible—transitioning from monetary tightening to easing.
Recent developments include expanded credit limits on payment cards, higher international usage thresholds, stabilized interest rates, and a gradual decline in the dollar’s value compared to earlier peaks. These indicators reflect the success of accommodative monetary policies implemented under the IMF-supported reform agenda.
Badra warned that abandoning the program now could undermine investor confidence. He described the IMF’s endorsement as a critical trust signal for foreign investors, stating, “Investors rely on this validation, and Egypt still needs it.” He concluded that staying the course is essential, as any deviation could trigger adverse effects on investment and economic stability.
— news from (Masrawy)
— News Original —
محيي الدين يدعو لمسار اقتصادي جديد.. فهل حان وقت فك الارتباط مع صندوق
قال خبيران مصرفيان تحدث إليهم مصراوي، إن مصلحة مصر حاليا تحتم الاستمرار في التعامل مع صندوق النقد الدولي لتحقيق الإصلاحات والاختلالات الاقتصادية والحصول على شهادة ثقة عالمية بجدية الحكومة في تنفيذ الإصلاحات. n nجاء ذلك بعد أن اقترح محمود محيي الدين المبعوث الخاص للأمم المتحدة لتمويل التنمية خلال مقابلة مع “العربية بيزنس”، بتغيير النهج الاقتصادي والتحول من مجرد برنامج لضبط الاختلالات النقدية والمالية إلى برنامج للنمو والتنافسية وزيادة التصدير والاستثمار وإعادة تمكين الطبقة الوسطى وهو ما لا يعالجه برنامج الصندوق. n nكانت مصر طلبت في 2022 من صندوق النقد الدولي قرضا للمرة الثالثة بقيمة 3 مليارات دولار للخروج من الأزمة الاقتصادية وأقر الصندوق الموافقة بشرط تنفيذ حزمة من الإصلاحات منها مرونة سعر الصرف وتخارج الدولة من الاقتصاد وبيع بعض الأصول لإفساح المجال للقطاع الخاص. n nوفي أبريل 2024 وافق صندوق النقد على رفع قيمة القرض إلى 8 مليارات دولار بهدف تدعيم الإصلاحات الاقتصادية وبالفعل أنجزت مصر 4 مراجعات بالبرنامج تلقت خلالها نحو 3.3 مليار دولار ولكن أرجأ الصندوق الموافقة على المراجعة الخامسة مع السادسة حتى تنفيذ مصر الإصلاحات الهيكلية المتفق عليها في سبتمبر أو أكتوبر المقبل. n nقرار اقتصادي وليس سياسي n nقال محمد عبد العال الخبير المصرفي إن النقاش حول الاستمرار أو إنهاء التعامل مع صندوق النقد الدولي ينبغي أن ينطلق من سؤال رئيسي: أين تكمن مصلحة الاقتصاد المصري؟ n nوأوضح أن الصندوق لا يقدم مجرد قروض مالية، بل يضع برامج إصلاح اقتصادي وهيكلي تحتاجها الدول في بعض المراحل لتصحيح اختلالات أو معالجة سياسات غير متوازنة، مستشهدًا بقرار تحرير سعر الصرف الذي جاء في إطار التعاون مع الصندوق. n nوأشار عبد العال إلى أن الاقتصاد المصري يتمتع حاليًا بمصادر قوية للعملة الصعبة مثل السياحة، وقناة السويس، وتحويلات العاملين بالخارج، والصادرات، وهو ما يقلل من حجم الاعتماد على التمويل الخارجي المباشر. n nلكنه شدد في الوقت نفسه على أن المؤسسات الدولية، وعلى رأسها صندوق النقد والاتحاد الأوروبي، تظل شريكًا مهمًا في دعم برامج التنمية والإصلاح، من خلال التمويل والخبرة الفنية. n nوأكد أن استمرار أو إنهاء العلاقة مع الصندوق “ليس قرارًا سياسيًا بقدر ما هو قرار اقتصادي بحت”، يجب أن يُبنى على حسابات دقيقة تتعلق بالتكلفة والعائد، وبما يحقق مصلحة الاقتصاد والمجتمع المصري في الحاضر والمستقبل. n nشهادة ثقة لا يمكن التفريط فيها الآن n nيرى محمد بدرة الخبير المصرفي أن الظروف الحالية لا تسمح بخروج الاقتصاد المصري عن مسار التعاون مع صندوق النقد، مشددًا على أن الاستمرار في البرنامج القائم يمثل الخيار الأنسب في هذه المرحلة. n nوأوضح بدرة أن مصر لا تزال تحت اتفاق ساري المفعول مع الصندوق، وقد بدأت نتائجه الإيجابية في الظهور، حيث انتقل الاقتصاد من مرحلة التشديد النقدي إلى مرحلة التيسير، لافتًا إلى أن الفترة الأخيرة شهدت رفع الحدود الائتمانية للبطاقات وزيادة حدود الاستخدام الخارجي، بجانب استقرار أسعار الفائدة وبدء تراجع سعر الدولار مقارنة بمستوياته السابقة. n nوأضاف أن هذه المؤشرات تعكس نجاح سياسة التيسير النقدي، المطبقة ضمن برنامج الإصلاح المتفق عليه مع الصندوق، وبالتالي فإن التفكير في الابتعاد عن الصندوق في الوقت الحالي غير مناسب. n nوأكد أن “شهادة الصندوق” تمثل عنصر ثقة أساسيًا بالنسبة للمستثمرين الأجانب، والتخلي عنها قد يضعف جاذبية السوق المصرية، موضحًا: “المستثمرون يحتاجون إلى هذه الشهادة، ومصر كذلك بحاجة إليها”. n nوأشار بدرة إلى أن المطلوب هو الاستمرار في الطريق الذي بدأته مصر مع الصندوق، لأن أي انحراف عن هذا المسار قد يؤدي إلى نتائج عكسية على الاقتصاد والاستثمار.